配当性向とは
配当性向は、当期純利益のうちどれだけを株主への配当に充てているかを示す株主還元指標です。
配当の持続性や、利益減少時の減配リスクを評価する際の基本指標として広く使われます。
配当性向の計算式
配当性向は 1 株当たり配当を 1 株当たり当期純利益で割って算出します。
配当性向 = 1 株当たり配当 ÷ 1 株当たり当期純利益 × 100%
または
配当性向 = 配当総額 ÷ 当期純利益 × 100%
水準の目安
- 30〜50%: バランス型（多くの上場企業の標準）
- 50〜70%: 株主還元重視
- 70%以上: 高水準。利益減少時の減配リスクが高まる
- 100%以上: 純利益を上回る配当 → 持続性に懸念
高配当 × 低配当性向の意味
配当利回りが高く、かつ配当性向が低い企業は、利益が減っても減配しにくい余力があります。 逆に、高配当でも配当性向 90% 超の企業は減配リスクが高い「配当の罠」となるケースがあります。
注意点
- 業績悪化時に配当性向が一時的に上昇するケース（分子は維持・分母が縮小）
- 安定配当方針の企業 vs 配当性向で配当を決める企業で動きが異なる
- 自社株買いも実質的な株主還元として併せて確認
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よくある質問
配当性向とは何ですか？
配当性向は、当期純利益のうちどれだけを株主への配当に充てているかを示す指標です。配当性向 = 1 株当たり配当 ÷ 1 株当たり当期純利益 × 100% で算出します。
配当性向の目安は何%ですか？
30〜50% がバランス型で多くの上場企業の標準、50〜70% が株主還元重視、70% 以上は高水準で利益減少時の減配リスクが高まります。100% 超は純利益を上回る配当となり持続性に懸念があります。
高配当 × 低配当性向の企業は何が良いのですか？
配当利回りが高く、かつ配当性向が低い企業は、利益が減っても配当を維持できる余力があります。配当性向 50% 以下なら、利益が半減しても配当性向 100% 以内に収まる計算上の余裕がある、という見方ができます。